买股好还是买基好?A股市场分化严重,最惨个股跌99.8%

市场变化莫测,A股瞬息万变。分化现象在今年的A股市场表现得淋漓尽致,一边是生物医药、科技等行业连涨不停,“牛股”层出;一边是散户投资者的持仓表现暗淡,亏损连连。这种结构性行情在股市中时有发生,在未来也有可能成为常态。与股市不同的是,基金表现良好成绩亮眼。得益于投资风格优势,专业机构今年迎来了业绩大增长,尤其是普通股票型公募基金,他们的亮丽“成绩单”,似乎在给散户证明:炒股票不如买基金。

现象:分化严重

最惨A股累计下跌99.8%

进入9月份,A股市场对于疫情发生之初的低迷行情已经有了明显修复。截至2020年9月1日,A股全市场等权平均涨幅26.37%(不包括2019年12月1日以后上市的新股,一共3720只非新股)。虽然涨幅看上去“一团和气”,但目前的A股个股分化问题也在凸显,市场风格的来回切换,让稍微带有科技光环的成长股价格屡创新高,尤其是生物医药行业,受到今年疫情的影响,板块指数已经翻倍。而一些小盘绩差股则受尽市场的冷落,这令人不禁重新审度市场,究竟是基本面重要,还是市场情绪重要?普通投资者该何去何从?

近日,“史上最惨A股”千山退(即“千山药机”)彻底告别A股市场。9月15日是千山退在A股的最后一个交易日,收盘报0.19元,总市值仅剩下6867万元。自2015年6月初76.29元高位以来,千山退股价至今累计跌幅高达99.8%,成为史上最惨A股。然而,有许多的散户则被套了,Wind数据显示,截至5月末,千山退有4.82万户股东。

千山退以99.8%的跌幅,成为目前史上最惨A股。数据显示,从2019年开始,退市摘牌的股票中,最大跌幅都超过了98%。到2020年,跌幅加大,比如保千里、金亚科技、盛运环保、乐视网、神雾环保等,跌幅大多超过了99%。这些“垃圾股”相信也让很多散户深受其害。

数据显示,在A股市场3720只非新股中,64.68%的个股不能跑赢市场等权平均涨幅,28.01%的个股居然还处于亏损状态。表面上看,虽然市场指数在涨,但这只是某些个股的牛市,相比起2007年或者2015年全年分别达到99%以上和91%以上个股盈利的“全面牛市”而言,想在今年这波变化莫测的行情中赚钱绝非易事。

对比1:实力比对

散户与专业机构差距较大

上交所统计年鉴数据显示,从2016年起专业机构的赚钱能力就已经跟散户拉开了差距,尤其在被称为A股开启价值投资元年的2017年,机构以45294亿元持仓市值从市场赚走11156亿元,而同期的散户以59445亿元持仓市值仅仅赚到3108亿元。

如果说散户是“剑客”,想要凭借一己之力在A股江湖横行,那么专业机构则是抱团的“集团军”,更加注重公司的成长性和盈利性。近年来,市场风格的转变恰好符合专业机构持仓风格,因此这几年来一些股票型资管产品诸如基金和券商集合理财的业绩表现十分抢眼。wind数据显示,普通股票型基金指数已经逐渐与市场收益率拉开差距,该指数在2019年和2020年(截至到8月31日)的年内涨幅分别是47.1%和44.15%,而同期沪深300市场涨幅分别是36.07%和18.2%,如此出色的成绩并非只体现在普通股票型基金上,无论是普通股票型基金还是混合型基金,无论是公募基金还是券商集合理财产品,他们的收益和风险控制在最近这几年的表现一直都很出色。

对比2:收益比对

5年收益对比 基金赢了

选取5年内最有代表性的数据比对,2015年的6月12日,上证综指站上5178点,让股民一度惊呼“6000点要来了”。随后,指数冲高回落进入市场调整阶段。弹指一挥间,2020年6月12日,上证综指收于2919点,5年的时间整体跌幅达到了42.99%。如果说上证指数的样本还不够全面,有第三方数据公司统计了2015年6月12日之前上市的全部2729家A股上市公司的涨跌幅数据。截至2020年6月12日,股价上涨的公司仅有298家,占比为10.91%。而下跌的共有2431家,占比达到了89.08%,其中更有超过半数的公司股价遭遇腰斩,在全部A股市场中占比达到了66.80%。由此可见,这5年的时间里,有些散户也许过得不太开心。

拿基金数据进行比对,2015年6月12日之前成立的普通股票型基金和混合型基金共1074只,截至2020年6月12日,净值增长率为正的共584只,占比达54%。从数据对比来看,基金投资者应该长舒一口气。

方法:学抄作业

从社保基金中挖掘投资技巧

从2010年到2019年,A股市场经历了几度牛熊轮回,而社保基金的表现堪称“稳中有进”,10年里仅有2018年一年出现2%出头的亏损,其余年份均实现了正收益。特别是2010年、2011年和2016年上证指数年度跌幅超过10%的情况下,社保基金也能力挽狂澜实现盈利。

尽管不少普通投资者对社保基金的选股、操作手法心驰神往,但想要“抄作业”并不容易。从选股方面来说,社保基金委托公募基金等专业机构进行操作,投研体系是普通投资者所不具备的,基于庞大资产进行分散的股票配置,更是普通投资者资金难以企及。其次是持股,社保基金的持股周期普遍较长,以年为单位,这点也是普通投资者难以做到。

所以,普通投资者想要复制社保基金的收益,几乎是难以实现的。但如果借助公募基金的力量,情况则完全不同。如果有一档公募基金能够以社保重仓股为主题,在每次季报披露完毕之后进行调仓换股,被动复制社保重仓指数的走势,那么就可以为投资者带来长期收益曲线。尽管目前尚未有这一主题的公募基金出现,但不少资深投资者将沪深300指数增强基金作为近似替代品,不失为复制社保基金收益的一种方式。“散户买股票通常有个问题,能盈利的及早卖了,然后补仓下跌亏损的,最后把好的换成了不好的。即使买基金也仍然存在这种问题,上涨拿不住,最后都换成差的了。”岛城资深投资者张强介绍,但基金相比股票则有优势,例如沪深300指数这类基金,不像公司个股一样基本面会变差,也没有那么多概念和热点吸引高位接盘,可以越下跌越买,能够摊低亏损。但需要注意的是不要上涨了就卖,而应该长期持有,这样才会取得平均收益。

相比反复捕捉牛熊波段,长期持有基金所带来的收益或会更加可观。(青报全媒体记者 杨博文)