网传了好久要被出售，这一次，必胜客真的要被卖了。

6月16日，百胜餐饮集团（Yum! Brands）宣布，已达成最终协议，将以总计27亿美元（约人民币182.43亿元）的价格分两笔出售必胜客业务。其中，私募股权公司LongRange Capital将收购除中国大陆以外的必胜客业务，百胜中国控股有限公司则收购中国大陆的必胜客业务。两项交易预计将于2026年第三季度完成。

同日晚间，百胜中国控股有限公司宣布，已与Yum! Brands签署最终协议，以12亿美元现金对价收购必胜客品牌在中国大陆的所有权。

根据之前的协议，百胜中国拥有必胜客业务在中国大陆的独家运营权和授权经营权。交易完成后，百胜中国将从必胜客品牌在中国大陆的“独家特许经营商”转变为“品牌所有者”。

百胜餐饮集团为什么要卖？说到底还是不赚钱了。

Yum! Brands及其子公司在全球155个国家和地区以特许经营或直营的方式经营着超过6.3万家餐厅，旗下拥有肯德基、塔可钟、必胜客和Habit Burger&Grill等品牌。塔可钟、肯德基同店销售额分别上涨7%、3%，唯有必胜客全球同店销售额连续8个季度下滑。

近些年来，必胜客全球对百胜餐饮集团的营收贡献占比从2019年的18%以上萎缩至目前的12%左右。据百胜2026年第一季度财报，必胜客品牌当季营收2.53亿美元，占总营收比重12.29%。

在美国本土市场，必胜客的同店销售额已经连续十个季度负增长。它的市场份额从2019年的22.6%跌到2024年的18.7%——相当于每五个吃快餐披萨的人里，就有一个转身去了达美乐或棒约翰。

百胜中国又为什么要买？因为划得来。

百胜中国是中国最大的餐饮公司。2022年10月24日，百胜中国成为于香港联合交易所和纽约证券交易所双重主要上市的公司。分拆后的百胜中国成为Yum! Brands在中国大陆的特许经营商，每年向百胜集团上缴3%的特许经营费。

在此之前，百胜中国本来就独家经营着必胜客，这次买下来则是让缴费成为过去——以后，必胜客中国不用再向Yum！Brands支付特许经营费了。

打个比方：之前是租房，每年要定期向集团总部交房租；而现在直接把房买了下来，从租客变成房屋所有者，不仅不用再额外付钱，还能想怎么使用就怎么使用。

正如百胜中国首席执行官屈翠容女士所说，成为品牌所有者将赋予公司更大的战略灵活性，使公司能够在菜单、门店模式、新模块及运营管理等方面持续推动创新。

另外，必胜客在中国相当有市场。

相比起必胜客在海外惨淡的销售额，反观中国，则是另外一番景象。

从数量上看，截至2026年3月31日，必胜客在中国已覆盖超过1100个城市，拥有4375家门店。其中，2026年一季度净新增门店207家，已经接近2025年全年净新增门店数量的一半。

从业绩上看，2025年，必胜客中国实现收入23亿美元，经营利润1.83亿美元；2026年第一季度，其已连续第13个季度实现同店交易量增长，连续第8个季度实现餐厅利润率和经营利润双扩张。

屈翠容女士表示，无须再向Yum! Brands支付特许经营费预计将改善门店经济模型并降低开店门槛，从而支持必胜客在中国实现利润率提升、加速增长并巩固市场领导地位。

对于未来，百胜中国展现出了十足的信心。按照百胜中国在2025年11月投资者日所披露的规划，必胜客门店总数将于2028年突破6000家，并于2029年实现经营利润较2024年翻倍。

不用交特许经营费加上持续扩张的利润，长远来看，这无疑是笔划算的买卖。

一边是海外市场持续遇冷，营收贡献、市场份额双双下滑。

一边是中国市场逆势增长，门店稳步扩张，利润持续攀升。

这场27亿美元的“分家”交易，说白了就是一次精准的双向取舍。

百胜餐饮集团及时止损，甩掉疲软的全球包袱；而百胜中国顺势接手，从租客变东家，彻底掌握品牌主动权。

不难看出，必胜客的未来主战场，早已牢牢扎根在中国。

当你下一次走进必胜客时，你所坐的这家门店或许已经“易主”了。

（大众新闻记者  韩雨婷）

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